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新乡化纤(000949)年报点评:维持“谨慎推荐”,但需密切关注粘胶价格走势

发布时间:2008-02-13    研究机构:大同证券

新乡化纤(000949)公布07年业绩:2007年生产粘胶纤维109,456吨,其中,粘胶长丝53,946吨,粘胶短纤维55,510吨;生产氨纶纤维3434吨。全年实现营业收入262,968万元,比去年同期增长24.02%;营业利润34,054万元,比上年同期增长210.01%;利润总额34,453万元,比上年同期增长215.10%,净利润26,058万元,比上年同期增长258.29%。基本每股收益为0.5312元。

公司业绩增长主要源自于产品价格上涨,但产品继续延续价格大幅度上涨的概率在降低。

2007年下半年受原材料价格的大幅度上升,主营成本明显上升,毛利率下降较快。

公司三项费用的下降数超出了我们的预期。

公司2008年产能释放将提升公司的市场占有率

市场对公司2007年度利润分配预案反映中性偏好 关注点:公司未来的融资方案 按照公司2008年2月5日的收盘价14.63元/股,以及基本每股收益0.5312元/股,公司2007年静态市盈率为27.54倍。参照A股市场整体估值环境,我们对其维持谨慎推荐。

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