新乡化纤(000949.CN)

新乡化纤:价格上涨推动公司业绩大幅上升

时间:07-08-17 00:00    来源:广发证券

价格上涨推升公司业绩2007年上半年,公司净利润同比增长了592.17%,业绩大幅增长。

导致公司业绩大幅增长的主要原因是公司主导产品粘胶长丝和短纤价格今年上半年出现了飙升行情。另外,国产设备抵免也为公司贡献了11%左右的净利润。目前,粘胶纤维出现回落走势,但整体上仍处于高位运行,下半年均价仍将高于上半年,所以,我们预计,公司下半年业绩仍将好于上半年。

粘胶纤维价格小幅盘整三季度以来,粘胶纤维价格从高位小幅下滑,目前粘胶纤维价格将受上游棉花价格、下游人造纱价格以及出口退税等因素影响,综合来看,我们预计,下半年粘胶价格仍将在高位小幅盘整。

业绩预测与评级预计2007、2008、2009 年公司每股收益分别为0.71 元、0.80 元和0.70 元。按目前股价计算,2007 年动态市盈率18.25 倍,虽然远低于市场平均市盈率和化纤类优质公司市盈率,但考虑到粘胶纤维价格已见顶回落,我们调低公司至持有评级。