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东方证券石油化工周报3月第3周

发布时间:2017-03-20    研究机构:东方证券

周观点更新:

本周原油价格避免了连续快速下跌,是否有效企稳有待进一步观察,化工品也同样继续调整与分化。与油价相关度不高的MDI、R32延续强势表现,分别录得周涨幅13.7%和6.7%,而丙烯酸、丙烯酸丁酯和纯碱跌幅较大。展望未来,对于油价我们中期依然乐观,并且认为本轮化工周期没有结束,但在具体标的的选择上,更需甄选位置安全的潜力品种,比如近期我们在《寻找景气复苏的周期性行业》系列报告中推荐的氟化工与氨纶。

价格和价差变化:

本周价格涨幅前3名的产品分别为:纯MDI(上涨13.7%),R32(上涨6.7%),三氯甲烷(上涨5.6%);跌幅前3名为丙烯酸(下跌16.7%),丙烯酸丁酯(下跌10.5%),重质纯碱(下跌9.5%)。

本周价差涨幅前3名的产品分别为:R32价差(上涨32.8%),炭黑价差(上涨26.5%),顺丁胶价差(上涨20.4%);跌幅前3名为PTA(下跌94.6%).丙烯酸价差(下跌34.6%),涤纶价差(下跌34.0%)。

原油相关信息:

原油及相关库存:3月10日美国原油商业库存5.282亿桶,较之前一周减少20万桶;汽油库存2.463亿桶,周减少310万桶;馏分油库存1.573亿桶,周减少420万桶;丙烷库存0.44468亿桶,周减少75.8万桶。美国原油产量及钻机数:3月10日美国原油产量为910.9万桶/天,较之前一周增加2.1万桶/天,较一年前增加4.1万桶/天。3月10日美国钻机数768台,周数量上升12台,年上升288台;加拿大钻机数315台,周数量下降20台,年上升217台。其中美国采油钻机617台,周数量增加8台,年上升231台。

投资建议:

我们在目前时点推荐1季度盈利有望大幅增长的子行业和对应企业,建议关注巨化股份(600160,未评级)、卫星石化(002648,买入)、三友化工(600409,买入)、恒逸石化(000703,增持)、齐翔腾达(002408,买入)、华峰氨纶(002064,未评级)、新乡化纤(000949)(000949,未评级)、泰和新材(002254,增持)

风险提示

油价大幅波动带来的风险

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