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基础化工行业:化工景气指数回落,化肥出口关税取消

发布时间:2016-12-26    研究机构:中信建投证券

我们监测的最新中信建投化工景气指数为1.14,前周43.75,景气指数在上周创出近5年来的新高后出现大幅回落,但景气指数仍为正值,此轮库存回补叠加供给侧改革,价格短期反弹过快过猛,抑制了库存持续回补的动能,春节后将是将是检验需求恢复的关键时间点。上周二级市场基础化工指数(中信)跌0.23%,上证跌0.41%。

油价持平。本周五布伦特结算价55.08美元/桶,周跌0.33%,当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力,近期油价将继续承压。其他数据:美国12月23日当周石油钻机数523口,环比增13口,前值增12口,由于油价领先钻机数3个月左右的时间,我们预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。美国12月16日当周原油库存增226万桶,前值降256万桶,原油产量878.6万桶/日,降1.0万桶/日,前值增9.9万桶/日。

重点关注农化板块(农药、尿素)、有机硅、纯碱、OLED材料、钛白粉。农化板块中的尿素价格持续上涨,化肥取消关税,冬储行情来临,有望继续上涨,重点关注阳煤化工、华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工。受环保影响,草甘膦价格持续上涨,关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅成本抬升,价格持续上涨,关注新安股份、兴发集团、三友化工。纯碱价格大幅拉升,重点关注三友化工、山东海化、双环科技。OLED产业链长期看好,重点推荐业绩高增长的万润股份和万顺股份(柔性显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔),其他关注康得新、濮阳惠成。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,价格将继续上涨,重点推荐安纳达,安纳达还具有磷酸铁锂前驱体磷酸铁的产能,磷酸铁供需趋紧,价格有望持续上涨,其他请关注佰利联、中核钛白。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利、金正大。其它个股推荐雅本化学、万华化学等。

环氧氯丙烷(华东):本周华东地区环氧氯丙烷报价8500元/吨,周涨幅6.25%。本周环氧氯丙烷价格上涨的主要原因是原料端丙烯高位整理,成本压力明显,现货稀少,低价惜售;供给端现货偏紧,下游刚需小单补货为主。相关上市公司:扬农化工。

粘胶短纤(华东):本周华东地区粘胶短纤报价16300元/吨,周涨幅为6.19%,环保压力导致开工进一步缩减,同时粘胶厂家普遍处于超签状态,临近年末下游积极备货,供需矛盾激化下,粘胶短纤价格强势拉涨。相关上市公司:三友化工、澳洋科技、新乡化纤(000949)。

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