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民生化工2016年11月第3周周报:农化板块普涨,甘氨酸、尿素领涨

发布时间:2016-11-21    研究机构:民生证券

民生化工周观点:本周尿素再次暴涨100元/吨至1570,涨幅6.8%,全产业链库存极低,成本上涨+需求好转+补库存推动尿素拐点确认,未来半年价格持续上涨确定性较强,坚定推荐尿素板块阳煤化工、湖北宜化、鲁西化工、华鲁恒升,首推弹性最大、安全边际高的阳煤化工;本周涨幅靠前的品种里农化居多,除尿素外,甘氨酸暴涨10%,磷酸一铵暴涨5.56%,草甘膦大涨4.88%,建议也关注农化其他板块的季节性投资机会,特别是磷肥可能出现跟尿素一样的逻辑;期货代表性品种双焦掉头,PVC价格也出现大幅回落,注意相关板块风险,但由于前期股价并未随商品价格大幅上涨,并且4季度确定性的盈利大幅好转,我们认为相关股价风险并不大,策略上或可大跌买大涨卖;齐翔腾达涨幅已经偏离基本面,后续需重新研究雪松控股入主后的资本运作节奏,我们将在未来较长时间不再做推荐,短期交易层面的博弈请投资者自行把握;恒力股份、湖北宜化耐心等待复牌;新乡化纤(000949)继续强推。

本周尿素再次暴涨100元/吨至1570元/吨,涨幅6.8%,全产业链库存极低,成本上涨+需求好转+补库存推动尿素拐点确认,未来半年价格持续上涨确定性较强,坚定推荐尿素板块阳煤化工、湖北宜化、鲁西化工、华鲁恒升,首推弹性最大、安全边际高的阳煤化工。

本周PVC期货主力合约下跌625至7415元/吨,周跌幅7.77%;华东电石法PVC现货上涨125至8250元/吨,周涨幅1.54%,创5年来新高;99%片碱华东市场价上涨20至3810元/吨,周涨幅0.53%,创4年来新高;华东电石上涨60元/吨至3125元/吨,周涨幅1.96%。期货大跌的主要原因是期货代表性品种双焦掉头,注意相关板块风险,但由于前期股价并未随商品价格大幅上涨,并且4季度确定性的盈利大幅好转,我们认为相关股价风险并不大,策略上或可大跌买大涨卖。

其他强烈推荐:粘胶短纤、长丝、氨纶三大业务向好,定向增发安全边际较大的新乡化纤;主业增长稳定拟向新能源转型的区域核心企业嘉化能源;受益于中国化工旗下轮胎资产整合及整合后协同效应的全钢胎龙头风神股份;芳烃盈利能力强且有民营石化项目预期的荣盛石化。

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