移动版

化工行业周报:周期品看好维生素、钛白粉和粘胶,优质成长品可逢低布局

发布时间:2016-07-17    研究机构:方正证券

1.行业动态及观点

原油:上周原油价格震荡上行,WTI和布伦特油价单周涨幅分别为1.19%和1.82%。行业动态如下:1)上周国际形势动荡,法国和土耳其两国分别发生恐怖袭击和军事政变,土耳其是俄罗斯和伊拉克原油运往地中海的一个重要枢纽站,政局不稳将阻碍途经土耳其的原油运输。;2)截至7月8日当周美国石油钻井平台开工继续增加增加6座至357座,为连续第三周增加;3)截至7月11日当周,美国原油库存减少254.6万桶,为连续8周减少。截止周末,下游主要石化产品价格除国际汽油、柴油外,其余基本飘绿,其中甲苯、国内丙烯跌幅居前。

粘胶短纤:2016年1月份以来中端主流市场价从约1.21万/吨上涨至目前的1.45万/吨(上周为1.38万/吨),高端主流市场价从1.24万/吨上涨至目前的1.49万/吨(上周为1.41万/吨)。近期粘胶短纤价格大幅上调,下游采购较好,粘胶厂家依旧低库存,再加上近期出口情况较好,厂家订单普遍超签。

蛋氨酸:目前报价在29元/公斤左右(上周涨幅1.73%)。希杰计划6-8月份检修1.5-2个月时间,自6月份开始减少国内供应,受此提振市场成交好转,有部分厂家停报价。

赖氨酸:希杰厂家上调赖氨酸报价,98.5%赖氨酸报价至9.8元/公斤左右(上周涨幅2.08%)。某韩国赖氨酸厂家将在8月份进行为期3周的检修,届时其供应量将受到限制。

维生素B6:上周报价220-230元/公斤,部分厂家停产检修,其中惠生药业计划检修3个月,主流厂家停报停签,现货市场供应紧张,B6市场坚挺。

帘子布-轮胎下游需求情况:中汽协数据显示,6月我国汽车生产204.86万辆,环比下降0.79%,同比增长10.45%;销量为207.07万辆,环比下降1%,同比增长14.58%。上半年汽车产销量分别为1289.22万辆和1282.98万辆,分别同比增长6.47%和8.14%。

新能源汽车:中汽协会统计,6月新能源汽车产量达到4.5万辆,销量为4.4万辆,同比分别增长107.4%和107.3%。上半年新能源汽车产销分别达17.7万辆和17万辆,同比分别增长达125%和126.9%。

2.个股观点

我们再次重申重点关注周期品的投资机会,当前重点细分行业主要为维生素、钛白粉、粘胶短纤。其中维生素的大逻辑:小品种竞争格局极佳,同时下游需求刚性成本占比低;当前时点的催化剂为供给侧改革加速(比如G20峰会临近环保抓严)停产限产事件时有发生,下游行业景气依旧需求较好。除周期品外,其他大主线还包括:优质成长品种、稳健品种、国企改革品种。

周期品种:(1)维生素板块重点关注A、E等,标的:维生素A和E的新和成(002001)、维生素E产业链的冠福股份(002102)。其中新和成业绩安全垫充足;而冠福股份此前我们也一直强调其维生素E中间体有望受益于维生素E价格上涨,同时公司依托突出的研发优势未来也有望不断推出新产品。(2)钛白粉行业拐点已现,在供给侧萎缩和出口大幅超预期的情况下,佰利联和龙蟒强强联合,预计钛白粉价格将持续上涨,强烈推荐弹性巨大的佰利联(002601)。(3)粘胶供需格局极好,同时受益于替代品棉花价格强势,标的三友化工(600409)、澳洋科技(002172)、南京化纤(600889)、中泰化学(002092)、新乡化纤(000949)(000949),粘胶市场价每上涨1000元/吨,对应增厚EPS约0.18、0.29、0.26、0.13和0.08元。周期品除以上外,还建议关注双乙甲酯和山梨酸钾相关的醋化股份(603968)和印染行业龙头航民股份(600987),其中醋化股份最新逻辑详见我们上周发的动态跟踪报告《受益环保红利释放,步入发展新阶段》。

成长品种主要还是紧跟大趋势重点关注锂电材料和电子化学品两条主线,对应重点标的分别为沧州明珠(002108)、盐湖股份(000792)和国瓷材料(300285)、飞凯材料(300398)等。稳健品种主要为海利得(002206)、万华化学(600309)、扬农化工(600486)和复合肥的史丹利(002588)、金正大(002470)、新洋丰(000902)。国企改革标的关注云南盐化(002053)、天科股份(600378)。

4.主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:维生素B6(13.4%)、棉短绒(11.11%)、丙酮(9.47%)、萤石粉(7.41%)、天然橡胶(6.8%)、粘胶短纤(5.84%)、软泡聚醚(5.65%)、甲乙酮(5.07%)、二乙二醇(5.05%)、环氧丙烷(4.62%)上周跌幅前十:五氧化二磷折纯(-15.73%)、国际磷矿石(-10.17%)、维生素D3(-9.52%)、丙烯酸丁酯(-9.46%)、工业级碳酸锂(-7.63%)、电池级碳酸锂(-5.47%)、R22(-3.16%)、国际硫磺(-2.99%)、维生素E(-2.94%)、甲苯(-2.67%)

5.盈利预测和投资评级调整

本周无。

申请时请注明股票名称