新乡化纤(000949.CN)

化工行业周报:碳中和背景下 继续看好高景气新能源化工材料

时间:21-11-15 16:42    来源:东方财富网

1、能耗双控背景下, 继续看好受新能源拉动供需错配严重的化工品:

R142b-PVDF:下游锂电池、光伏需求扩张速度快,对涨价容忍度强。供给方面,原材料R142b 受配额限制且PVDF 受能评审批限制,供给扩张缓慢,2022 年缺口或进一步扩大。本周 R142b 价格已上涨至18 万元/吨,年初仅2 万元/吨,动力电池级PVDF 上涨至56-60 万元/吨,涂料级PVDF 上涨至35-37 万元/吨。

建议关注:东岳集团、联创股份、巨化股份、东阳光;2)乙烷裂解制乙烯:关注卫星化学。3)EVA:重点推荐东方盛虹、联泓新科。4)磷酸铁锂需求拉动下磷化工产业链机会:新能源汽车及储能需求拉动下,未来磷酸铁锂需求增速快,同时带动前驱体磷酸铁需求大幅增长。建议关注川恒股份、川发龙蟒、川金诺及云天化。5)电解液材料:受需求拉动电解质 LiPF6、添加剂VC、FEC 存在需求缺口,价格持续上涨。建议关注电解液及添加剂龙头永太科技、华软科技、奥克股份以及向下游新材料领域延伸的华鲁恒升、卫星化学。

2、继续推荐低估值周期景气向上弹性标的:我们看好随着疫苗接种率的持续提升,全球经济复苏还将继续,旺季到来之后化工品价格有望继续上涨。基于景气持续性及盈利弹性当下我们重点看好:纯碱(三友化工、山东海化、远兴能源、中盐化工、和邦生物、华昌化工、ST 双环)、烧碱(中泰化学、湖北宜化、新疆天业)、氨纶(华峰化学、新乡化纤(000949)、泰和新材)、涤纶长丝(桐昆股份、恒逸石化)、粘胶(三友化工、中泰化学)、草甘膦(兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物)、钛白粉(龙蟒佰利,中核钛白、天原股份)。

3、建议持续关注化工核心资产,估值已调整至合理水平:化工核心资产估值已回归合理水平,我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续,而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。中长期我们继续看好万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、龙蟒佰利、宝丰能源、新和成、东方盛虹、卫星化学等优质公司。

4、看好天花板高,盈利稳定的新材料成长及消费成长股:具体看好:山东赫达(纤维素醚+人造肉)、维生素(花园生物);金禾实业(无糖添加剂龙头)、国六产业链(艾可蓝、建龙微纳、万润股份、瑞丰新材、龙蟠科技)、可降解&可再生塑料(瑞丰高材、三联虹普、金发科技、彤程新材)。

风险提示:宏观经济增速低于预期;产品价格大幅波动;国际油价大跌;新项目建设进度不及预期;疫情反复等。